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本周观点多地部署水泥错峰限产，或将对短期水泥价格形成支撑作用。近期多地召开水泥行业差异化错峰生产工作座谈会，对秋冬季节错峰生产进行了部署，要求水泥熟料企业要按照绿色发展、高质量发展的要求，落实错峰生产*策。河北省决定开展秋季强化减排错峰生产行动，从9月26日0时至10月5日24时，共计停窑10天，停窑范围是全省所有水泥熟料企业；湖南等地区近期召开了水泥行业差异化错峰生产工作座谈会，对秋冬季节错峰生产进行了部署。随着北方地区进入采暖季，水泥错峰限产安排或将陆续部署出台，错峰限产对相关区域水泥价格短期内将形成一定支撑作用。部分地区存在水泥厂错峰生产豁免的情形，环保标准达标、供暖企业等可以申请错峰豁免。错峰限产从“一刀切”向“环保水平高少停、环保水平低多停”转变，行业优质龙头公司有望受益。9月三场玻璃产能指标拍卖，拍卖总价创新高。9月至今已进行三场玻璃产能指标拍卖：9月9日，t/d产能以万成交，折合单价9万/吨；9月21日，t/d产能以1.33亿成交，折合单价16.61万/吨；9月26日，2×t/d玻璃产能指标拍以1.99亿成交，总价创玻璃产能指标价格新高，折合单价14.21万/吨。玻璃产能指标价格上涨，侧面反映对玻璃产能限制的产业*策越发严厉，而产能指标价格的上行也或将上推玻璃价格。水泥延续上涨行情，低库存支撑未来继续上调。
9月下旬，国内水泥市场受阶段性雨水天气影响，环比略有减弱，部分地区企业出货量小幅回落5%-10%，得益于前期库存持续保持在低位，并未改变水泥价格上升态势。国庆长假来临，未来一周各地市场需求将会阶段性下滑，价格大体平稳为主，待需求恢复正常后，水泥价格也将会继续保持上行态势。1）价格：根据数字水泥网，本周全国水泥均价.33元，同比-2.16%，环比涨幅为0.3%。价格上涨地区主要有河北、江苏、福建、河南，幅度20-30元/吨；回落区域为四川成都、重庆主城，幅度10-20元/吨。2）库存：本周全国水泥平均库存53.81%，同比+1.64pct，环比+0.47pct。80个城市中，6个城市库存增加，6个城市库存改善。3）出货：本周全国水泥平均出货86.96%，同比+10.91pct，环比-1.31pct。74个城市中，15个城市出货下降，变化幅度5pct-20pct；1个城市出货上升，变化幅度30pct，差距明显。
浮法玻璃价格有所下降，部分区域出货有所好转。浮法玻璃现货平均价93.74元/重量箱，周环比下降0.11%。本周重点监测省份生产企业库存总量为万重量箱，较上周增加46万重量箱，增幅1.41%。本周浮法玻璃市场社会库存进一步消化，刚需较强下，主要区域浮法厂家出货有所好转。短期市场看，十一假期将至，中下游进货多将偏于谨慎，但社会库存已达偏低位，尤其贸易商库存较低，浮法厂出货预期尚可。无碱粗纱市场走货平稳，电子纱近期报价暂稳。本周全国主要池窑企业tex无碱直接缠绕纱平均价格.50元/吨，与上周持平，电子纱平均价格.00元/吨，与上周持平。近期国内玻纤池窑企业市场多数货源仍存供应紧俏现象，临近月底，国内龙头企业计划10月1日价格再次上调10%的涨幅，现阶段对缠绕直接纱及其余部分产品提货方面，中下游客户提货仍有加价，多数池窑企业现在执行排单发货，短期来看，市场需求依旧向好，池窑企业实际成交价格相对偏高，电子纱价格近期走货尚可，月初厂家价格电子纱价格小涨后，近期报价暂稳，市场需求变动不大下，短期市场或维持暂稳走势。市场回顾
1）行业：1)本周大盘下跌3.56%，创业板下跌2.14%，建材行业下跌5.7%，在整个市场中表现一般。子行业集体下跌，涨幅前五为玻璃（-0.8%）、管材（-1.6%）、玻纤（-4.7%）、耐火材料（-4.7%）、建材行业（-5.7%）。2）个股：1)本周共有9支上涨，整体表现一般，涨幅前五的公司为嘉寓股份（11.08%）、深天地A(8.68%)、伟星新材(8.02%)、万邦德(5.72%)、鲁阳节能(5.53%)；跌幅前五的公司为豫金刚石(-25.45%)、凯伦股份(-20.16%)、开尔新材(-14.73%)、青松建化(-11.92%)、科顺股份(-11.66%)。月度来看共27支个股上涨，年初至今共70支个股上涨。个股推荐
逆周期持续加码，基建复工加快，水泥需求逐步释放，重点推荐海螺水泥、塔牌集团，建议